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近期公募圈出现多则基金经理调整公告，其中尤其以中小基金公司居多，来自第三方的统计显示，截至3月14日，86家基金管理人的508只基金发生基金经理变动，改聘101人，增聘269人，减聘206人。接受《红周刊》记者采访时，长量基金知名分析师王骅分析，首当其冲的原因是源于去年的业绩，受去年市场的拖累，大部分基金表现难达预期；另一方面也跟基金公司的布局有关，华润远大、英大等基金公司近期高管更迭也比较频繁。“每年的2到4月是基金公司发放年终奖的日子，同时也是公募行业人员流动相对频繁的时刻，部分中小公司的基金经理熬到发完年终奖，有更好的出路也就另谋高就了。”有基金行业内部人士向记者透露。

不过，目前资金面形势仍然偏紧。据中信证券明明粗略估计，1月份流动性总缺口约3.2万亿。截至1月19日，央行已通过各类渠道释放流动性1.9万亿元，但仍然存在1.3万亿的资金缺口。宏源期货预计，考虑到春节因素，资金缺口的计算主要包括货币政策工具到期量、财政收支因素、专项债的发行、春节提现因素等。四大因素造成2020年1月份资金缺口大致为38575亿元，其中货币政策工具到期量8575亿元、取现因素16000亿元、专项债7000亿元、财政收支7000亿元左右。

在“类滞胀”背景下，股债均难有亮眼表现，但仍存在一定差异。从定价原理来看，股债的价值均来自未来现金流的贴现，不同之处在于债券的现金流是固定的，而股票的现金流是可变的。一般来说，通胀的上升必然会蚕食未来的固定利息，从而导致债券价值缩水，而通胀高企的过热阶段，通常会伴随着企业盈利的增长，那么企业未来的现金流也随之增加，股票通常还会上涨。因此，“胀”是债券的天敌，股票对通胀具有一定的免疫力，反而受经济“滞”的影响较多。从国内积极出台的稳增长政策角度来说，“滞”相对“胀”更为乐观一些，目前股债相对回报率围绕历史80分位波动，股相对债的性价比和安全边际更高。

被动下修方面多数是要结合回售条款来看，在转债条款中的回售条款，大多数是发行人设计在最后两个计息年度中，若正股价格在某一个时间区域低于转股价格某一比例的情况，发行人需要触发回售发行的全部或部分转债，并且回售的价格要远高于债券的利息，所以大部分转债发行人在触发回售之前会下修转债的转股价格。被动下修往往是债券剩余期限在4年以内的时候会发生，就当前存量转债而言，海印、广汽等转债标的符合被动下修的预期，但大多说转债目前的剩余期限在5年左右，市场还未到大范围触发被动下修的状态。

小刘告诉记者，她们属于酒吧“外围”，既要订台，又要卖酒。而“外围”只能卖一款指定洋酒，加上6瓶绿茶和果盘，280块一套，“外围”驻场可以直接去酒吧前台拿酒。接单后，可以叫其他女孩过来陪酒，业内俗称“女站”，“女站”喝一套酒，可以赚38块8，小齐就是其中一位，这样她可以做到月入上万。

库克：我们一直在致力于研发新的产品。 但是现阶段，我们更专注于刚刚推出的服务类产品。Piper Jaffray分析师Michael Olson：苹果商店的广告营收是否已经成为重要的收入来源？库克：该业务上个季度营收较去年同比增长约70%，同时我们也在探索新的市场。 不容置疑的是，这绝对是一个很具潜力的业务板块。