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总之，在“伟大的中国泡沫”爆发三周年之际，价值投资已经不再奏效。许多常见的蓝筹股，例如一些知名的中国白酒品牌，在格雷厄姆定义的价值体系中排名很靠后。原因很简单-它们的股价被炒得太快太高了。2018年第一季度之后确实存在投资风格的变化。我们在2017年12月7日发表的展望报告《2018年展望：无限风光》中讨论了这种风格变化的可能性。投机主义又卷土重来了。
图表2：在A股市场中，市值、盈利预测调整和价格势能有效提供回报，而其中价格势能为反转效应。我们的结论是小市值、盈利预测下调小和6个月价格势能弱的股票在A股市场会带来更好的回报。在我们在对所有因子的统计测试中，我们发现上述的因子是能够最好解释回报波动的因子（图表2）。香港市场也是如此，唯一的不同是6个月价格势能最强的股票在香港市场往往能够带来最好的回报（图表3）。此后的讨论里，我们将聚焦于价格势能和规模这两个因子，它们不论在A股市场还是港股市场中，均为决定股票回报最重要的因子。
英镑压力在1.286/7区域，支撑在1.276附近原油原油经历了三周的下跌，目前66美元是个比较适中的位置。昨日沙特能源部长法利赫表示不会允许石油库存升至令人担忧的水平，可见沙特方面的立场是一方面支持美国对伊朗的制裁，大幅提高供油水平，另一方面低油价也损及其自身利益，希望这个情况能有所改变。不过只要沙特还在努力改善目前紧张的外交局面背景下，那么投资人不用担心他的产油数字下降。等到相关外交事件降温时，油价会开启中期企稳反弹序幕，对此投资人需高度关注。
与此同时，新的主流主板B450也会一起到来。ChipHell论坛网友独月今天首次曝光了锐龙3 2300X的真身和跑分成绩，相当惊艳。默认状态下，它可以动态加速到最高4.2GHz，而由于开放超频，可以轻松超到4.3GHz，即便是搭配原装风冷散热器也能小超一把。
责任编辑：陈靖蓝鲸保险 石雨近日，太保人寿发布认购上海建工动迁安置房投资计划二次缴款的交易公告，蓝鲸财经发现，作为债权市场“活跃者”的中国太保，今年已认购了13项债权投资计划。事实上，整个保险市场均在加快进军债权投资市场的脚步，据蓝鲸财经不完全统计，今年以来，已有9家保险机构认购27项债权投资计划；从计划注册角度来看，截至4月23日，今年已有54项债权投资计划注册，同比增长54%。
李天威看来，此次渤海排污口排查，是一次“终试”。排查的成果，将是长期以来成谜、4市通向渤海的一张排水谱系图。破局站在海里看岸上排查人员很焦虑，倍感压力。每个人都领到了一本现场排查工作手册，涵盖排查内容、判定标准，还有常见问题释义等。为了“速成”，排查方法被提炼为“72字诀”：“疑似点，不落下；现场达，逐点查；核疑似，顾其他；渤海边，暂为家．．．．．．
