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来源：申万宏源固收研究孟祥娟 刘宁 李通 文晨昕 钟嘉妮 赵宇璇本期投资提示利率方面：今日债市整体波动不大，股市回升后期债小幅下跌，现券长端收益率窄幅波动，明后两天将陆续公布10月金融及经济数据。社融方面，主要关注10月社融结构的边际改善方向，短期来看社融整体增速压力仍然较大，但不影响我们对于基建反弹的判断。首先，据统计，10月信托发行产品数量和发行规模受长假影响，较上月同期明显下滑，且发行规模环比下滑幅度较去年9-10月有所放大，数据上看预计10月非标较难出现快速反弹，其次，10月信用债净融资情况整体好于9月，但在9月央行将“地方政府专项债券”纳入社融规模统计后，10月专项债发行较8-9月大幅减少，预计将边际上增加整体社融增速的压力，但在市场对于社融数据预期整体已经较为悲观的情况下，主要关注10月社融中信贷结构的变化，在流动性释放初期，银行新增贷款容易集中于短贷及票据，但在项目逐步重启之后，预计后期信贷期限结构将逐步看到改善。近期民企纾困政策密集推出，预计未来将在社融数据中有所落实。最后，虽然短期来看社融压力仍在，但是不影响我们对于年内基建反弹的判断，虽然社融统计的内容和基建的资金来源有交叉，但社融改善并不是基建反弹的充分条件。2008年和2012年基建都先于社融出现反弹。对于10月经济数据，整体无需过于悲观，在上周出口短期冲高的数据得到验证之后，继续关注四季度基建增速反弹的可能，如果叠加制造业、房地产投资增速处于相对高位，或对市场风险偏好有所提振。

而从特朗普的角度来看呢？他是商人要做交易要解决问题，如果特朗普在任上解决了朝核问题，那简直太光彩了。克林顿没有解决的、小布什没有解决的、奥巴马没有解决的问题他解决了，不谈对双方都非常不利。所以说在今天这种情况下，就是箭在弦上不得不发，无论金正恩也好还是特朗普也好，他们俩都是箭在弦上，这个箭都必须得射出去。

（三）入股资金为自有资金，不得以委托资金、债务资金等非自有资金入股；（四）银保监会规章规定的其他审慎性条件。第十条 单个自然人及其近亲属合计投资入股比例不得超过农村商业银行股本总额的2%。职工自然人合计投资入股比例不得超过农村商业银行股本总额的20%。

（五）具有较强的经营管理能力和资金实力；（六）最近2年内无重大违法违规行为；（七）财务状况良好，最近2个会计年度连续盈利；如取得控股权，应最近3个会计年度连续盈利；（八）年终分配后，净资产不低于全部资产的30%（合并会计报表口径）；如取得控股权，年终分配后净资产应不低于全部资产的40%（合并会计报表口径）；

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