91国产系列

图4：工业业绩利润增速下滑阶段，股市上涨概率大数据来源：华林证券研究所总之，A股市场的上涨有利于中国经济的企稳复苏，有利于提升资本市场对实体经济的服务能力，有利于刺激居民扩大消费规模，有利于实现资产配置周期从房地产向金融资产的顺利转换，从而克服今年疫情爆发引起的全球经济萧条的不利局面。从这个意义上而言，做多A股，不仅仅是为了短期的利益，更是为了全球人民的福祉。所以，从当下而言，做多A股价值洼地是一次较优的选择。

巴曙松表示，国家首富行业的变迁历史，基本可反映出国家产业升级和经济的进化历史。“划一下（中国）40年改革开放不同时期的首富所在行业，可能房地产占的年限太多了一点。”他继而指出，现在很可能面临着一个转变，就是中国城镇化进入减速阶段，更多的资源将进入到新经济行业。而中国金融体系、资本市场应该做的事情就是识别出新经济独特的融资特点，主动调整金融体系自身的结构、制度和设计。（完）

同时，还要优化社区便民服务设施。打造“互联网+社区”公共服务平台，新建和改造一批社区生活服务中心，统筹社区教育、文化、医疗、养老、家政、体育等生活服务设施建设，改进社会服务，打造便民消费圈。有条件的地区可纳入城镇老旧小区改造范围，给予财政支持，并按规定享受有关税费优惠政策。鼓励社会组织提供社会服务。

收入高增长，亏损缩窄，核心经营数据稳步增长。2019年收入实现50.65亿元（+51.8%），归母净亏损同比缩窄19.5%；费用率大幅缩窄。MAU 6，690万（+22.3%），日咨询量72.9万人次（+36.3%）。在线医疗增长强劲，收入翻倍增长，毛利贡献升至32.4%。19年会员产品收入超4亿元，就医360、私家医生驱动增长；电子处方销售同比增长2.6倍。在政府医保对互联网诊疗补贴全面铺开之前，与商业保险合作及会员制是收入增长主要驱动。私家医生将拓展线上线下获客方式；政策加速落地，医保结算、处方药销售将对在线医疗业务形成中长期正向驱动。消费型医疗收入和毛利率有所下降，主要是企业客户团体体检收入占比提高以及履约率增加影响，受疫情影响预计20H1收入将有所波动。健康商城19H2收入及GMV增速因策略调整有所回调，随营销策略变化及销售方式强化千人千面，预计2020年收入增速较19H2有所回升。

不过，当双方实力相差悬殊时，“二选一”就会沦为一场明目张胆的碰瓷。2018年5月，处于市场扩张期中的瑞幸咖啡称，“很多物业向我们反馈，前期已与星巴克签订了排他性租赁合同，虽然还有闲置铺位，但也无法租赁给我们”。瑞幸由此认为，星巴克的做法涉嫌违反《反垄断法》，在逼迫物业、供应商进行“二选一”，影响了瑞幸咖啡的正常经营。据此，瑞幸向国家反垄断行政执法机构进行投诉，并向有关城市人民法院正式提起诉讼。

二是信息披露的差异。杭州天元宠物用品股份有限公司在三板挂牌期间相关的信息披露与招股书申报稿披露内容在前五名客户销售和前五名供应商采购情况存在差异，这被发审委重点关注。三是重要客户问题。步步高和欧珀始终为信利光电股份有限公司主要客户，客户集中度较高，同时信利光电股份有限公司向这两家公司同时存在采购和销售。发审委质疑其中的商业合理性等。